港口煤价延续跌势 沿海煤运依然繁忙

港口贸易商多降价销售，部分卖方暂停报价;受下游电厂日耗降低，叠加坑口降价影响，终端采购市场煤积极性下降。目前，沿海煤炭运输主要以长协煤为主，港口市场报价及实际成交价继续回落，但跌幅较前一周收窄。

与市场煤交易冷清形成鲜明对照的是，环渤海港口煤炭装卸现场却是热火朝天，各港口煤炭装卸保持双高。截止目前，我国环渤海港口下锚船为210艘，较一月初减少了20艘，下降的并不多。下锚船中已办手续船舶占比不小，且大部分船舶为拉运长协煤炭，少部分拉不到长协和进口煤的用户对市场煤存在抄底心里，积极向贸易商询价，并压价采购，煤价达到心理价位后再租船拉运。此外，受拉煤车增加影响，山西怀仁地区部分矿站煤价上涨了15元/吨;该地区逆市场走势上涨，笔者判断是节前部分贸易商积极囤煤、抢购所拉动的价格上涨，其持续性需要观察。

目前，全国统调电厂存煤可用天数增至10天以上，但电厂存煤可用天数增加的主要原因是日耗的持续下降，而电厂实际存煤数量增加的并不明显。从沿海六大电厂存煤来看，尽管已经较一月中旬最低点增加了150万吨，但较去年同期仍减少120万吨。从二月初到正月十五这20天的时间里，处于一年中煤炭和电力消费最平淡的阶段，电厂日耗继续下降不可避免。但为确保春节期间，能够正常发电和满足用煤需求，节前和节日期间，部分终端用户仍需要积极存煤、拉运，并利用这一用煤淡季将库存提高到一定水平。这样做，既可以节后复工，依靠高库存压低煤价;也可以实现节日期间被动累库。

异地过年和加班赶工，在很大程度上支持了节后工业企业复工复产速度的加快。预计今年春节初四过后，浙江、广东等地工业企业就会陆续复产，初六过后，用电负荷会很快接近正常水平;节日期间，电厂耗煤量不会大幅下降。春节期间，大型煤企勇担保供责任，增产增供;全国铁路加强运输，确保下游用户的电煤需求。新一年到来后，不论具体额度是怎么分配的，下游用户都将获得新的进口煤额度。随着东南沿海进口煤陆续到货，北上采购压力有所缓解，但澳煤进口动向不明，高卡煤仍然保持结构性稀缺。考虑到节后用电需求相对乐观，而国内供给弹性不足，进口煤增量低于预期。预计春节期间，电厂被动累库程度相对有限，节后日耗一旦恢复，仍有采购需求。后续市场关注电厂日耗变化，及二港补库和环渤海港口库存恢复情况。

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